新華網體育北京7月21日電（記者 丁峰）雖然萬達停下來了對文旅產業布局的腳步，將還包括西雙版納、成都、海口等地共計13個萬達文化旅游城全數出讓給孫宏斌的融創，但享有高爾夫和滑雪等運動項目的長白山國際度假區卻不出交易之佩，至為王健林對體育旅游的高度重視。　　20日晚間，四川雙馬發布公告稱之為，其全資子公司成都人與自然雙馬科技有限公司已完成了對北京國奧越野足球俱樂部有限公司的有限公司。

新華網體育通過深入調查找到，除收益囊中的足球青訓產業，四川雙馬的疑為幕后策畫者IDG資本或于是以籌劃將體育旅游資產列入重組的另一個目標。　　重組新規嚴審，雙馬猶豫前進　　去年9月《上市公司根本性資產重組管理辦法》修改公布以來，證監會仍然在嚴苛把觸收購重組案例的審核，10個月的時間里，借殼上市案例大幅度增加，殼資源的抹黑獲得顯著誘導，收購市場估值體系漸趨理性。　　今年一季度，四川雙馬因主營業務效益不欠佳虧損將近千萬，但隨著低污行業被減產限排，重點項目又推展基礎設施市場需求較慢回落，水泥產品價格攀升。

上半年四川雙馬乘勢扭虧為盈，預計凈賺五千萬左右。　　擠壓了水泥生產和銷售這一主營業務后，四川雙馬原資產處置整潔，現金回籠，再行并購新的標的重復使用上市公司。

但現在關鍵問題，并購標的公司與原本主業比起，能否符合業績確定性更佳、業務發展更加務實等條件，否則很難取得監管層批準后。　　證監會發言人鄧舸今年三月曾回應，上市公司在很短時間內不僅更改了實際掌控人，還對原主業不作了根本性調整，在(上市公司)控制權平穩、持續經營能力等方面不存在根本性不確定性，比典型的重組上市更加復雜多變，必須依法監管。

　　而隨著IPO發售速度常態化，優質企業資源越發很差找尋，這些都給四川雙馬幕后策畫者找尋適合并購標的加添了可玩性。　　本周以來，有數38家上市公司因股價大幅度下跌，面對“爆倉”危機，而公布補足質押公告。

新華網體育查詢公告找到，四川雙馬的有限公司股東人與自然恒源完全將所持有人的1.9億股股份全部質押，以減輕前期高杠桿并購導致的極大資金壓力。　　如果并購標的資質不欠佳，重組無以被發審委接納，再加此間A股又經歷了深幅調整，再三延期復牌的四川雙馬在股價上將面對嚴峻考驗。去年的“妖股之王”很可能會被落空原形。

　　國奧越野之外的規模困局　　并購北京國奧越野足球俱樂部，是四川雙馬開始重組的第一步，雖防止了將主營業務擠壓后淪為現金公司的失望。但六百多萬的度日年營收，對于目前市值170億元的四川雙馬而言，近談不上能拉起大廈的柱粱。　　如何將有可能淪為四川雙馬新的主業的體育青訓規模做到大，或者是尋找更加合適并購的青訓標的公司，出了IDG資本當務之急。　　對于風投基金來說，首先考慮到肥水不流外人田，通過將先前投資的企業低溢價賣出，是最差的自由選擇。

IDG資本去年并購的新三板公司興致體育，與法國里昂集團正式成立了合資公司——北京里昂興致體育文化有限公司，目的將法甲里昂俱樂部的青少年足球培訓體系引進中國。新華網體育從其官方平臺得知，上半年有數上海、重慶兩家公司奪下了里昂青訓項目在五省市的獨家許可。　　一位足球產業資深人士告訴他新華網體育，意大利某知名足球俱樂部曾以一年350萬元的價格，將上海地區獨家許可青訓包售出，綜合里昂俱樂部的知名度、當前產業分明等因素，上述落地項目總金額大約在千萬元左右。

　　這樣兩者相乘，體育青訓產業的營收規模還是近無以給定四川雙馬的體量。　　新華網體育通過查詢工商登記資料車禍找到，運營馬拉松賽事的智美有限公司，其轄下的深圳賽格智美體育文化發展有限公司，與國奧越野和里昂興致體育在6月28日聯合登記正式成立了里昂足球產業（深圳）有限公司，注冊資本為300萬元，股權比例分別為60%、20%、20%。新的公司經營范圍是為體育場館獲取管理服務、足球培訓、體育賽事活動策劃與咨詢等項目。

　　而深圳賽格智美體育曾于今年5月被智美有限公司標價2250萬元上海證券交易所出售，但此后不知有賣出公告。在四川雙馬重組的關鍵時刻，IDG資本與智美體育以這樣一種方式手牽手合作，先前動作耐人尋味。

　　體育旅游項目或出另一收購目標　　也許IDG資本意識到，將薄弱的足球青訓產業流經四川雙馬恐難符合根本性資產重組的基本拒絕。　　在7月14日的一則公告中，四川雙馬回應：交易白魚出售的標的資產主要專門從事文體旅游等涉及業務。首次具體了交易的方向目標，而和已應從的體育青訓最能交會上聯系的就是體育旅游項目。　　隨著體育產業的愈演愈烈，各類體育消費快速增長，體育旅游漸漸淪為旅游細分市場的熱門，而以觀賽居多的賽事旅游則是體育旅游的重頭，歸屬于優質資源型產品。

　　有專家回應，體育旅游最核心的資源就是體育票務，掌控了票務IP，就享有了體育賽事旅游的話語權，也就籠絡了國內大批熱衷觀賽旅游的中高端消費人群。　　循著這一脈絡，新華網體育找到IDG資本也早就在體育旅游上加以布局。據公開發表報導，IDG資本先后投資了綻放體育和德盈體育這兩家投身于體育賽事旅游的公司。　　據理解，綻放體育總部設于北京，很早已插手體育賽事旅游，是2014巴西世界杯、2016法國歐洲杯和2018年俄羅斯世界杯中國區獨家代理，此外，歐冠聯賽、西甲、英超、法甲、網球四大滿貫、高爾夫萊德杯、F1、NFL和迪拜賽馬世界杯等國際頂級體育賽事的票務資源也都掌控在綻放手中。

　　相比于綻放體育在業內的高知名度，德盈體育則鮮為人知，關于其報導是寥寥無幾。新華網體育從德盈體育的官網上看見，公司坐落于廣東肇慶市，2016年8月，取得IDG資本的千萬級投資，現主要獲取全球體育賽事的票務預約和熱門賽事觀賽游等服務。　　而在同年8月，四川雙馬的控股權再次發生移往，之后IDG資本的謝建平兼任公司董事長。

　　新華網體育通過查詢工商登記資料找到，德盈體育的注冊資本在2016年再次發生兩次根本性變化，第一次是11月，由1000萬更改為2000萬，緊接著在12月，從2000萬變成5000萬。奇怪的是，公司經營范圍在2016年4月之前的5年時間里，和體育沒一點關系，從4月開始，分三次再加：體育賽事的活動的組織及策劃咨詢、體育項目投資、體育信息軟件開發及銷售、旅游咨詢服務、旅游項目策劃服務、票務服務等業務。　　新華網體育吃驚找到，德盈體育從2016年5月開始，短短半年多時間里投資1500萬元，正式成立、有限公司或者大股東了世界觀旅游有限公司、凱順體育文化有限公司等7家公司，其中五家公司投身于體育領域。

如此較慢保守的作風，更加看起來一位經驗老辣的風投經理主導策畫。　　新華網體育還看見，在德盈體育官網上，顯要位置展出了一款取名為觀賽日的體育旅游APP，其上線日期是2016年9月。

在觀賽日APP上可采購NBA、CBA、F1方程式、昆侖決等綜合類賽事票務。而昆侖絕也正是IDG資本投資的拳擊賽事。　　環繞德盈體育，在半年多時間里再次發生了翻天覆地的變化，關于體育旅游資產將不會與四川雙馬再次發生什么樣的化學反應？新華網體育將持續注目。

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